历经坎坷，北汽集团终于得偿所愿：北汽新能源将于9月27日在A股正式上市。9月25日晚间，S蓝谷（600733）公告称，公司股权分置改革方案已全部实施完毕，公司股票将于9月27日起复牌。公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”。

北汽新能源的坎坷上市之路

北汽集团谋划北汽新能源上市已久。

2009年，北汽集团发起设立北汽新能源。2014年，北汽新能源完成股份制改革，从有限公司转变为股份制公司，这是北汽集团谋求北汽新能源上市的第一步。拥有北汽集团的强大背书，北汽新能源于2016年成为国内首家获得新建纯电动乘用车生产资质的企业，产能7万辆，投资金额11.49亿元。

2016年，北汽新能源率先启动国企混改，成为北京市第一家启动混合所有制改革的国企，共吸引多家非国有资本进入，非国有资本持股37.5%，完成了30亿元的A轮融资。

为顺利推动上市，北汽新能源于2017年8月再次启动B轮融资，共融得资金111.18亿元。完成B轮融资之后，北汽新能源总股本约53亿股股份。

『北汽新能源EX360』

据汽车之家了解，由于北汽新能源独立上市需要综合多种因素，而公司新能源业务需要持续的研发、生产、销售投入，以及新能源补贴连年退坡，为保证企业综合优势，及早登陆资本市场，北汽新能源自2018年初在北京市政府等多方支持下开始启动借壳上市。

2018年1月20日，前锋股份公告称，北京市国资委同意将北京首都创业集团有限公司下属的首创资管直接持有的四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团。四川新泰克是前锋股份控股股东，占总股本的41.13%，拥有四川新泰克100%股权的北汽集团成为了前锋股份的控股股东。

2018年1月23日，前锋股份连发40余则公告，推出的资产重组草案显示:拟以288.5亿元的作价，通过资产置换及发行股份的方式，向包括北汽集团在内的共计36名交易对方购买其持有的北汽新能源100%股权，股份发行价格为37.66元/股,发行数量约为7.61亿股。同时募集不超过20亿元配套资金，用于新能源相关业务；

『北汽新能源EU快换版』

2018年2月7日，北汽集团收到市国资委《关于成都前锋电子股份有限公司股权分置改革及重大资产重组有关问题的批复》，同意公司股权分置改革及重大资产重组方案；

2018年4月27日晚间，前锋股份发布公告称，“公司重大资产重组事项获得中国证监会并购重组委审核通过”。这标志着本次重大事项已基本完成监管部门的审核，即将进入最后的资产交割阶段，前锋股份蜕变为北汽新能源正式登陆A股在即；

2018年6月2日，前锋股份公告称，公司已于6月1日收到中国证监会《关于核准成都前锋电子股份有限公司向北京汽车集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》；

2018年6月6日，前锋股份公示《收购报告书》；

2018年7月28日，前锋股份公告称，北汽集团等35名交易对方持有的北汽新能源100%股权过户手续及相关工商变更登记手续已完成；

『北汽新能源ET400』

2018年8月8日晚间，前锋股份公告称，公司中文名称拟由“北京前锋电子股份有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”；

2018年9月25日晚间，停牌近8个月的S蓝谷终于宣布公司股权分置改革方案已全部实施完毕，北汽新能源9月27日正式登陆A股。

北汽新能源能否持续盈利？

作为中国新能源整车第一股，北汽新能源的盈利情况备受业界关注。前锋股份此前的《收购报告书》显示，北汽新能源在2015年、2016年和2017年1至10月的营收分别为34.71亿元、93.72亿元和73.77亿元；同期净利润分别为负1.84亿元、1.08亿元和3924.4万元。

但在北汽新能源的利润收入中，政府补贴占据较大比重。数据显示，2015年、2016年和2017年1至10月，北汽新能源计入当期损益的补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。其中，2016年除去政府补贴，北汽新能源净利亏损4千万元，在2017年1至10月中，补贴占比净利润的63%，可见北汽新能源目前的实际盈利能力不高。但考虑到新能源行业整体还处在一个需要大量投入的阶段，现阶段要求新能源企业实现盈利并不现实。

车型销量方面，2015年-2017年,北汽新能源销量逐年翻番,2017年达到了10.45万辆。2018年北汽新能源目标实现15万市场销量，目标收入190亿元。

『北汽ARCFOX-7』

产品方面，北汽新能源目前产品线已经从微型、小型、紧凑型、中大型轿车扩张至小型SUV市场。从产品布局来看，北汽新能源擅长“非对称作战”，如抓住时机推出EC系列冲量、在特定领域推出换电模式、ARCFOX主打个性定制等。但要想保持市场份额，未来北汽新能源必须重点提升中高端车型占有率，否则风险很大。北汽新能源规划2018年推出4款新车，包括紧凑型轿车EU450、紧凑型SUV ET400、一款跨界精品车和一款纯电动跑车ARCFOX-7。

产业链方面，北汽新能源主张打造生态圈建设，涵盖新能源汽车研发、供应、制造、营销、服务的完整产业链。北汽新能源的电动汽车动力总成公司未来除了服务北汽，还将为外部所有的整车厂提供优质的产品和高性价比的三电系统解决方案。此外，北汽新能源旗下还拥有轻享出行等多个分时租赁平台。

『北汽集团董事长徐和谊』

按照北汽集团董事长徐和谊提出的“引领2025战略”，明确到2025年，北汽新能源要实现“国内领先、世界一流”，确保新能源汽车市场份额全国第一、全球前三。这一目标不仅考验北汽新能源上市之后的市场规划，同时也考验着北汽新能源未来的持续盈利能力。